大咖配资四季报点评：华泰柏瑞恒生消费ETF基金季度涨幅-8.80%

本站消息，日前华泰柏瑞恒生消费ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模0.8亿元，季度净值涨幅为-8.8%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞恒生消费ETF基金过去一年净值涨幅为16.05%，在同类基金中排名225/386，同类基金过去一年净值涨幅中位数为21.86%。而基金过去一年的最大回撤为-16.39%，成立以来的最大回撤为-16.39%。

从基金规模来看，华泰柏瑞恒生消费ETF基金2025年四季度公布的基金规模为0.8亿元，较上一期规模8761.93万元变化了-771.44万元，环比变化了-8.8%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.05%，无债券类资产，现金占净值比2.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.55%，第一大重仓股为泡泡玛特（09992），持仓占比为8.91%。

华泰柏瑞恒生消费ETF现任基金经理为陈柯含，本季度增聘基金经理陈柯含，近期离任的基金经理为李沐阳。其中在任基金经理陈柯含已从业0年又183天，2025年11月14日正式接手管理华泰柏瑞恒生消费ETF，任职期间累计回报为-2.77%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：截至本报告期末,本基金份额净值为1.0710元,本报告期内基金份额净值增长率为-8.80%,本基金的业绩比较基准收益率为-9.09%。今年以来,提振消费专项行动深入实施,消费品以旧换新政策发力显效,带动消费潜能释放。1-11月,社会消费品零售总额456067亿元,增长4.0%。今年四季度,恒生消费指数下跌8.10%,终结了三季度的上行走势。指数权重板块中,餐饮表现最为亮眼,对指数走势形成一定支撑。展望后续,随着我国人均GDP突破1.3万美元,居民消费将不再仅满足于“刚需”,可选消费或迈入普及与升级阶段。我们认为消费增长内生动力仍需增强,未来内需扩张政策将从提升消费意愿和增强消费能力两端协同发力,主要面向“有潜能的消费”和“新型消费”领域,消费板块内部或有结构性机会。具体来看:1)中央经济工作会议明确定调,“坚持内需主导,建设强大国内市场”是2026年经济工作首要任务,提出“深入实施提振消费专项行动,制定实施城乡居民增收计划”与“扩大优质商品和服务供给”,以从供需两端发力加速释放消费潜力;2)我国具备超大规模市场和丰富应用场景优势,随着科技产品、数字技术、人工智能等不断催生新业态新模式新场景,沉浸式、体验式消费场景创新培育,电子商务、直播经济、在线文娱蓬勃发展,消费市场韧性和潜力将继续显现;3)国家发改委牵头印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》,“两新”政策迎来优化,同时2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已向地方提前下达,消费板块或将进入“政策驱动+低基数”修复窗口期;4)恒生消费指数当前市盈率为16.56倍,处于基期以来1.6%的历史底部区间,估值具备相当吸引力。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.023%,期间日跟踪误差为0.033%,较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。

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